一方面，2023年全球經濟將減速，部分歐美國家甚至有陷入經濟衰退的風險，在這樣的趨勢下，全球鋼材消費總量也會受到影響。另一方面，我國經濟處于復蘇回暖狀態，2023年全國基建投資將保持較高增長速度，房地產投資大幅下滑的局面有望緩解，加之疫情對于經濟活力的抑制作用減弱，預計全年GDP增速有望超過5%，進而給國內鋼材需求帶來提振。上述兩個方面因素作用，預計新一年鋼材需求呈現“內強外弱”格局。
2023年，國內建筑鋼材行情仍將受到各種復雜因素的影響，具體來有以下幾個方面：
1.國內經濟迎來復蘇 有利于國內鋼鐵行業
2023年，中國經濟有望在全球經濟減速的大環境下逆勢走強。其中，拉動內需被認為是2023年穩增長的核心工作，預計2023年GDP增速將在5-6%之間，較2022年明顯反彈。
2023年推動經濟增速加快的主要因素有三個：
一是伴隨疫情影響消退，國內消費將出現較大幅度反彈，特別是服務消費，這將成為2023年拉動經濟增長的主動力；
二是在針對房地產行業的各項政策調整到位驅動下，房地產市場有望走出低迷，房地產投資和涉房消費對經濟拖累效應有望減弱；
三是2023年宏觀政策還會保持一定穩增長力度，尤其是對于基建投資還有加碼，這也是支撐2023年經濟復蘇的一個重要因素。（見下圖）
2012-2023我國各行業鋼材需求統計及預測
2. 2023年鋼鐵需求將穩中有降
隨著疫情防控措施的優化，加之各類政策的積極落地，為2023年鋼鐵需求的總體穩定形成支撐。具體來看，根據鋼材消費量和鋼材、鋼坯凈出口分析，預測2022年和2023年我國粗鋼產量分別為10.1億噸和10億噸，同比分別下降2.4%和1.0%。根據粗鋼產量測算，同時考慮廢鋼使用量增加等因素，預計2022年我國生鐵產量為8.62億噸左右，同比下降0.8%；2023年我國生鐵產量為8.42億噸，同比下降2.3%。（見下圖）
我國粗鋼產量趨勢圖
（1）房地產底部已現，政策助力需求回暖
中央經濟工作會議指出，要確保房地產市場平穩發展，扎實做好“保交樓、保民生、保穩定”各項工作；要滿足行業合理融資需求，推動行業重組并購，有效防范化解優質頭部房企風險，改善資產負債狀況；要因城施策，支持剛性和改善性住房需求，解決好新市民、青年人等住房問題，探索長租房市場建設；要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，推動房地產業向新發展模式平穩過渡。
2022年以來，國家及各地政府不斷解綁房地產調控政策，臨近年底，中央出臺了一系列政策措施，包括金融16條、支持房企融資“三支箭”，通過信貸、債券以及股權融資等的支持緩釋供給端房企的風險。另據中指研究院統計，截至2022年12月26日，全國已有超330個省市（縣）發布樓市寬松政策超千條，其中有48個城市優化限購，173個城市優化限貸，33個城市優化限售，235個城市調整公積金政策，187個城市發布購房補貼。
受到各項政策帶動，多家房企發債融資取得新進展、商業銀行與房企密集簽約并意向性授信額度、保交樓專項借款基本投放至項目，隨著政策舉措更加豐富、力度不斷加大，房企融資環境已經出現改善。在國家相關政策支撐下，房地產行業有望逐步從銷售端企穩，再向投資方面傳導，預計2023年內全國房地產投資降速有望逐步放緩，樂觀預期有望轉正，地產企穩對建筑鋼材需求拖累將有所緩解。
2022全國房地產開發景氣指數
2022年1-11月全國商品房銷售面積及銷售額增速
（2）基建穩增長 支撐行業需求
2023年，國家將進一步落實穩經濟一攬子政策及接續政策，穩定經濟運行、擴大內需、促進消費，同時“十四五”各類規劃中明確的重大戰略、重大項目和重大工程相繼開工。地方政府債券資金繼續成為基礎設施投資的重要資金來源。2023年我國將繼續實施積極財政政策，預計新增專項債券發行規模3.5萬億元左右；預計債券資金將盡快用于重大項目建設，發揮投資對經濟的持續帶動作用。
2023年在外需變弱和地產拖累的情況下，基礎設施建設仍是政府拉動內需的重要抓手。特別是在2023年上半年地產的拖累還沒有根本改善的情況下，基建發力還將成為主要的穩增長力量。不過，在今年高基數的背景下，明年基建投資增長增速或有所收斂，預計在5%-8%的區間。
2023年新增專項債額度將提前下發，在房地產行業尚未復蘇之前，預計基建投資還將維持較快增速，對鋼鐵需求形成較強支撐。
基建投資增長趨勢
2019年-2022基建投資同比增速
2022年新專項債發行趨勢
（3）制造業投資尚有韌性，關注企業補庫需求
2022年以來，各方面積極支持重點領域設備更新改造，推動擴大制造業中長期貸款投放，強化投資要素保障，促進制造業投資較快增長。2022年1-11月份，制造業投資同比增長9.3％，快于全部固定資產投資4.0個百分點。其中，電氣機械和器材制造業投資增長41.4％，化學原料和化學制品業投資增長19.7％，紡織服裝、服飾業投資增長28.1％。1-11月份，制造業技改投資同比增長9.1％，占全部制造業投資的比重為40.9％。
2022年制造業投資增速繼續保持較快增長，在投資三大支柱中增長最快，但四季度增速略有放緩，預計2022年全年制造業投資增速約為9.0%。展望2023年，預計制造業投資增速將面臨回落。
2023年工業企業各月累計營業收入與利潤總額同比增速
3.鋼鐵產量有望繼續下降
鋼鐵行業作為能源消耗高密集型行業，是制造業31個門類中碳排放量的大戶，2019年碳排放量達到18.53億噸，占全國碳排放量的18.92%。因此，為實現我國碳排放“2030年前達峰，爭取2060年前實現碳中和”這一目標，鋼鐵行業是主要發力點之一。
2022年，因需求偏弱，鋼企主動減產，預計粗鋼產量同比下滑1000萬噸左右，生鐵產量預計同比基本持平。在“雙碳”大背景下，鋼鐵產量回升受到抑制，在“穩增長”基調下，企業有增產的動力，預計2023年我國粗鋼產量有望延續小幅下降，但二者的博弈將圍繞價格中樞展開。（見下圖）
2019-2022年我國粗鋼產量同比
4．原料重心下移 鋼企利潤修復
2022年上半年，受俄烏沖突、疫情等因素影響，大宗商品價格持續上漲，鐵礦、焦炭、廢鋼價格較年初價格最高漲幅分別達28%、46%、12%；下半年，在成本高企疊加鋼價下跌的局面下，鋼企虧損減產增多，導致鐵礦、焦炭、廢鋼等原料需求量及價格大幅回落；8月份以后，鐵礦、焦炭、廢鋼等原料價格呈現觸底回升，隨后波動運行。進入2023年后，在國際市場需求減弱的預期下，預計原料價格重心將小幅下移，但全年不會形成單邊走勢。2022年，成材價格跌幅大于原料價格跌幅，2023年，成材價格漲幅或大于原料價格漲幅，預計鋼廠盈利能力將有所恢復。
（1）鐵礦石：價格將維持在合理區間
2023年全球鐵礦石供應相對寬松。在供給端，2022年鐵礦供應減量主要源自于印度、烏克蘭等國家，綜合考慮印度下調鐵礦石出口關稅及國際形勢等因素，預計2023年海外四大礦山將小幅增產，國產礦少量釋放增量。在需求端，國內市場增量對沖估計市場減量，預計對鐵礦石的需求基本持平?？傮w來看，2023年鐵礦供需格局相對寬松，但鐵礦石價格話語權不在國內，預計62%進口鐵礦石全年均價在100美元/噸會有支撐。（見下圖）
2018-2022年鐵礦石港口庫存及同比情況（單位：萬噸）
2019-2022國產和進口鐵礦石價格趨勢圖
（2）焦炭：供需緊張格局緩解，價格中樞將回落
根據統計，當前在產焦炭（冶金焦炭）產能約5.6億噸，預計2023年將淘汰焦化產能3000萬噸，新增焦化產能5000萬噸，2023年底焦炭（冶金焦炭）產能將增至5.8億噸左右。綜合供需來看，預計2023年焦炭供需緊張的局面或有所緩解，在澳洲和蒙古焦煤進口量提升的前提下，預計焦炭價格中樞小幅回落。（見下圖）
2014-2022年焦炭價格走勢圖
（3）廢鋼：供給穩步增加，價格小幅回落
2022年，因成材價格較低，疫情影響廢鋼資源供應，電爐鋼全年處于非達產狀態；高爐方面，鐵水喪失了性價比，鋼廠在轉爐中減少了廢鋼使用比例，廢鋼需求也有回落?？傮w來看，廢鋼市場供需呈現雙弱態勢。不過，由于再生資源財稅40號文新政以及疫情管控影響，廢鋼回收和物流運輸持續受到打壓，廢鋼庫存偏低，價格較為堅挺。進入年末，隨著疫情影響緩解，制造業、物流等行業復工復產加速，預計廢鋼供給端有所改善。
根據中國廢鋼協會數據，我國廢鋼供給年均增長在2000萬噸左右，隨著我國鋼鐵積蓄量的上升，廢鋼的產量將穩步上升。廢鋼和鐵礦石均為煉鋼原材料，由于鐵礦石是我國煉鋼的主要原料，所以鐵礦石是原料價格的主導因素，廢鋼處于從屬地位?？紤]到2023年鐵礦石將延續供應寬松格局，價格將維持在合理區間，我們預期2023年廢鋼價格會跟隨鐵礦石波動。（見下圖）
2017-2022廢鋼價格（含稅）
綜合來看，2023年鐵礦石供需基本平衡，價格波動區間收縮；焦炭和焦煤供需緊張格局有所緩解，價格中樞或有回落；廢鋼供給穩步增加，價格震蕩運行。預計2023年鋼鐵原料價格的重心下移，生產成本端的支撐將有所減弱。
5.海外供需趨于平衡我國鋼材出口將下降
2022年前11月鋼材累計出口6194萬噸，同比增長0.4%。日前，世界銀行大幅下調了今年全球經濟的增長預期。該行預計，2023年全球經濟增長將放緩至1.7%，低于2022年6月份預計的3%。根據世界銀行的數據，這將是繼2009年和2020年的經濟衰退后，近30年來全球增長速度第三低的一年。另一份報告顯示，全球通脹雖然開始降溫，但仍處于歷史高位。另外，高通脹、利率上升、投資下降和俄烏沖突等因素的疊加對經濟增長構成威脅。隨著世界主要經濟體經濟衰退風險增大，將加大中國出口面臨的外需收縮壓力，中國鋼材出口或呈現一定的減量。
據世界鋼鐵協會數據顯示，全球鋼鐵需求繼2021年增長2.8%之后，2022年將下降2.3%至17.967億噸；2023年，全球鋼鐵需求將恢復性增長1.0%至18.147億噸。2023年隨著全球鋼鐵生產恢復，鋼材需求擴張放緩，海外的鋼鐵供需形勢將逐漸平衡，特別是人民幣對美元升值后，中國鋼材出口價格優勢削弱，將在一定程度上抑制中國鋼材出口。
當前，全球制造業已顯現明顯的下行壓力，摩根大通全球制造業PMI持續3個月在收縮區間運行；海外制造業下行壓力已波及我國鋼材出口訂單，我國鋼鐵業新出口訂單指數連續兩月回落，目前均已回落至收縮區間。在人民幣已經升值的趨勢下，預計2023年我國鋼材出口面臨下滑壓力，預計出口量在5500-6000萬噸左右，同比下降8-10%左右。
2023年鋼材價格走勢預測
目前我國已進入經濟轉型期，而房地產去杠桿是這一時期的典型表現，鋼材消費增速趨緩不可避免，但由于我國城鎮化建設尚未完成，因此也不宜對房地產乃至全部用鋼需求過于悲觀，我們預計國內鋼材消費不會斷崖式下滑。進入2023年后，隨著房地產托舉政策相繼落地，地產需求基本觸底，而專項債和“十四五”項目持續發力，地方政府換屆之后也有提振經濟的動機，預計基建需求維持強勢回升；同時，在全年粗鋼產量壓減目標下鋼鐵供給受限，鐵礦石等原料價格受到抑制，預計2023年鋼價較2022年年底回升，進而帶動鋼企盈利水平修復。
當前，我國主要大中城市已經完成疫情達峰，因此疫情對于經濟的負面沖擊將集中在春節之前，預計春節過后生產和消費都會出現恢復性反彈。
綜合來看，2023年國內外經濟形勢仍然復雜，但國內鋼鐵市場供需情況好于去年，預計2023年鋼材平均價格較2022年小幅波動，價格中樞較2022年年末上移。
具體判斷如下：
沒有一個冬天不可跨越，沒有一個春暖不會花開。我們相信，經歷2022年的風雨洗禮之后，中國經濟將走出低迷和徘徊，重新煥發生機。在這樣的大背景下，2023年我國鋼鐵行業供需結構繼續改善，預計粗鋼產量環比小幅下降1%；
鋼材表觀消費量環比下降1%左右，總體處于動態平衡狀態?？紤]到信心修復需要時間，房地產行業回暖不會一蹴而就，所以仍要關注成本端的支撐力度。
綜合各方因素：
鋼價在二季度之前會處于震蕩偏強走勢；進入下半年，產量、出口，以及房地產行業的動態將成為影響鋼價的重要因素，預計鋼價將圍繞全年均價進行波動，呈現波段運行趨勢，鋼材價格或在4000-5000元區間波動；年度價格高峰節點將在第二季度出現，并在第四季度再現。
全年走勢表現為：元旦過后，低庫存疊加強預期，廠商拉高休市；春節之后，需求檢驗價格，震蕩沖高；二季度末，鋼廠利潤修復，供應壓力增大，價格呈現調整；三季度，供需相對平衡，價格窄幅波動；四季度，經濟運行向好，鋼價再度沖高